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《中国经营报》拟在香港上市的消息,让华润怡宝成为焦点。深耕瓶装水业务多年的华润怡宝,近年来推出了多款饮料新品,但并未引起太大轰动。在纯净水品类增长乏力和饮料市场新老竞争激烈的双重压力下,华润怡宝未来难以突围。 4月19日,二股东刚刚退出,市场消息显示,华润集团正在考虑让旗下的包装饮用水公司华润怡宝在香港上市。募资规模可能达到10亿美元,最早可能在明年上市。对此,中国商报记者致电华润怡宝相关负责人,但截至发稿,记者尚未收到对方的任何回复。值得注意的是,不久前,华润怡宝第二股东刚刚退出。 2 月,该公司的第二个股东麒麟公司同意以 1150 亿日元(9.1 亿美元)的价格将其持有的华润怡宝 40% 的股份转让给 Plateau Consumer Ltd。据此测算,华润怡宝的估值约为22.75亿美元,折合约178亿港元,约为农夫山泉市值的4%。饮料行业观察人士马磊对第一财经记者表示,此举可能会改变合作关系,在华润怡宝上市前更换股东。快消品行业分析师朱丹鹏向第一财经记者坦言,麒麟与华润集团的合作是一个失败的案例。这几年,两人并没有太大的火花,也没有多少收入和利润。华润怡宝上市时,麒麟退出也很正常。据了解,华润怡宝前身为中国龙环(蛇口)有限公司。万科股份有限公司成立于1984年,后被万科收购,后又被华润集团收购。 2011年1月24日,华润集团与麒麟签署合作协议,双方成立合资公司。华润集团和麒麟分别占股60%和40%。华润集团将饮用水品牌“怡宝”和麒麟注入与中国饮料企业的合资公司。双方合作后,在麒麟授权下,华润怡宝开始销售下午奶茶、麒麟直火烘焙咖啡(FIRE fire coffee)等产品。近年来,华润怡宝也陆续推出了自主饮料品牌,如蜂蜜水柠檬、小主菌牛奶味饮料等。截至2020年底,华润怡宝共有35个SKU在售,涵盖纯净水、奶茶、咖啡、功能饮料等品类。中研院数据显示,我国瓶装水产业高度集中。到2021年底,农夫山泉市场占有率达到26.5%,排名第一;其次是华润怡宝,市场份额为21.3%;是康师傅,占比10.1%;娃哈哈、百岁山、冰露的市场份额分别为9.9%、7.4%、5.3%。业绩增长乏力 需要注意的是,华润怡宝的业绩增长乏力,与行业龙头农夫山泉的差距越来越大,主营产品瓶装水业务也遇到了增长瓶颈。数据显示,2017年至2019年,华润怡宝的营收分别为100.35亿元、104.35亿元和103.96亿元。 (公司2019年后未公布营收),而农夫山泉同期营收分别为174.91亿元、204.75亿元、240.21亿元,增速明显快于华润怡宝。在利润水平上,华润怡宝与农夫山泉的差距更大。数据显示,2018年至2020年,农夫山泉的净利润分别为36.06亿元、49.5亿元、52.77亿元;同期,华润怡宝并未公布归属于股东的净利润,仅显示公司利润总额分别为7.27亿元、8.63亿元、10.37亿元。 1亿元,约为农夫山泉的1/5。主营产品瓶装水业务,2017年至2021年,农夫山泉水产品收入分别为101.2亿元、117.8亿元、143.5亿元、139.7亿元、170.6亿元,保持较快增长。对于华润怡宝,数据显示,2017年至2019年,华润怡宝的营收分别为100.35亿元、104.35亿元、103.96亿元。其中,新产品收入分别为6141.28万元、8671.04万元、2.52万元。由于新品为饮料产品,粗略计算的瓶装水业务收入约为99.7亿元、103.5亿元、101.44亿元,增长乏力。一位饮料行业从业者向中国商报记者透露,农夫山泉矿泉水的产品力比同为瓶装水的华润怡宝要好很多,这使得后者需要支付更高的营销费用。分发货物。 , 否则终端通道不其产品即将上市,势必会蚕食公司大量利润。马磊告诉第一财经记者,华润怡宝瓶装水业务遇到了增长瓶颈,最大的挑战是面临品类升级。消费者对纯净水的认知度越来越低,矿泉水业务依赖水源。在水资源稀缺的背景下,华润怡宝很难进入市场。未来,华润怡宝继续发展纯水业务的概率很大,很可能带来利润水平的持续下滑。消费品行业投资人王耀(化名)也向第一财经记者透露,企业开展矿泉水业务需要取得采矿许可证,审批难度很大,加上大部分较好的水源地被抢地,华润怡宝很难入局,未来也很难继续做纯净水。华润怡宝未来很难破局。不过,华润怡宝推出的许多产品并没有引起太大的轰动。深圳市中维智研咨询有限公司研究员陈木莉告诉中国商报记者,华润怡宝推出的饮料新品在市场上表现不佳,是因为这些产品没有任何新品。思路、热点、关注度,华润怡宝的营销也做得很好。不好,其产品在便利店等渠道的分销也不够。御府品牌总经理胡明辉向第一财经记者坦言,华润怡宝推出的新品不具备差异化特色。在当今信息流量巨大的市场环境下,品牌没有独特的核心诉求。例如,关于消费者到底喝什么水,农夫山泉诉。寻求清晰,不断加深自然生态与品牌的纽带;元气森林直击无糖痛点,让消费者有明确的购买目标。而康师傅更多的是抓住趋势的空白区域,以时间来需求市场,以效率换空间。在这样的背景下,华润怡宝显得有些尴尬。当前的饮料市场竞争激烈。有农夫山泉、康师傅、统一等老牌竞争对手,再有元气森林等新的网红品牌。数据显示,2021年,康师傅饮料业务收入448亿元,农夫山泉收入296.96亿元,统一饮料业务收入147.4亿元。在这样的背景下,华润怡宝未来想要破局的难度很大。朱丹鹏直言,华润怡宝这几年在饮料领域一直欠缺,公司推出的新品很难有市场。未来,与康师傅等巨头相比,华润怡宝的产品结构并不完整,而与元气森林相比,华润怡宝的机制过于陈旧,可能在新中处于被动地位。一轮市场竞争。王耀还提到,目前饮料市场竞争非常激烈,每个细分品类都有龙头企业。华润怡宝需要足够的R